demanda de bonos mantiene al liqui y al blue en niveles elevados


En el segmento minorista continúa la depreciación en dosis homeopáticas, aunque en los últimos días un poco más acelerada que en semanas anteriores: el oficial cerró en $77,42, marcando una suba de 10 centavos. Y el dólar de turista, al cual se le agrega un 30% de impuesto PAIS, se colocó en $100,65.

Numerosos analistas vienen consignando que la suba del Contado con Liquidación avala a una cuestión técnica: inversores que compran los Bonar 2020 y 2024 para ingresar al canje de bonos ley tópico y cazar los Boncer 2026 y 2028. Estas operaciones estarían subiendo el valía de los dólares financieros. Sin incautación, este no parece ser el único motivo: ”La suba igualmente avala a cierta expectativa, por ejemplo, derivada de los últimos datos que se estuvieron viendo respecto de la elevada teledifusión, el bajo nivel de reservas netas, sumado a que el BCRA está teniendo niveles muy altos de liquidación de divisas”, señaló Juan José Guma, de Capital Markets.

El analista añadió: “Hay cierta preocupación, ya que una situación así derivaría en un ajuste fuerte al alza del oficial (lo cual viendo la postura del Central no sería muy esperable), o por el lado de mayores restricciones al acceso de dólares y por tanto mayor brecha versus MEP y CCL”.

Por su parte, Javier Rava, de Rava Bursátil, sostuvo: “La suba en el CCL puede deberse principalmente a que la incertidumbre de invertir en la Argentina aún no logró disiparse de tal manera que los inversores se sientan cómodos. Ante la posibilidad de invertir en el exterior, y teniendo en cuenta que el mercado norteamericano se encuentra muy atractivo y con una gran tendencia alcista, se generan más incentivos para invertir afuera. Lo mismo sucede con los inversores extranjeros, que necesitan mayor seguridad para invertir en activos con alto porcentaje de volatilidad de la Argentina”.

Respecto del MEP, Rava señaló: “los inversores que compran dólar MEP operan mayormente en el mercado local y por lo tanto se encuentran esperando que la Bolsa local recupere terreno. Algunos de estos ya están posicionados en moneda local y acumulando de a poco activos a su cartera, mientras que otros están esperando el momento para vender sus dólares y entrar nuevamente en renta variable local”. En tanto, Santiago López Alfaro, de Delphos Investment, cree que los arbitrajes son la principal suba de los últimos días: “Si los bonos en dólares comprimen tasa al 10% en el corto plazo, el MEP debería retroceder a $112”. Por final, Rava aseguró: “Un canje exitoso podría dar lugar a mejores expectativas y confianza en el mercado local, generando un respiro al tipo de cambio en el corto plazo. En el largo plazo es difícil que la tendencia se modifique”.



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