Deuda: sube la tensión en las negociaciones con los acreedores


Es más, se ocupan de aclarar que “no se ha emprendido ninguna interacción sustantiva entre ellos y las autoridades de Argentina desde el 17 de junio, a pesar de la publicación de informes en sentido contrario”.

Este duro comunicado provocó una clara tendencia bajista en las acciones y los bonos globales de la Argentina y volvió a subir el voltaje en la negociación y las críticas al Ministro de Economía, Martín Guzmán.

Desde el Palacio de Hacienda, fuentes señalan que el Banco UBS que representa a Fintech, trasmitió la ofrecimiento argentina a los acreedores privados pero no lo hizo formalmente a los clubes de acreedores. Esta organización, según interpretan analistas, tiene el propósito sumar a bonistas y alcanzar mayorías, dejando en soledad a los acreedores más duros. Sin requisa, esta ademán, “poco habitual” en este tipo de negociaciones motivó el desagrado de algunos bonistas.

Adhesión

En paralelo, sobre el mediodía de este martes circularon versiones en cuanto a que los fondos Gramercy, Fintech, Greylock y Oaktree apoyarán la ofrecimiento argentina. Se negociación de un respaldo importante pero insuficiente, según se señala en medios de los mercados. Sucede que a la desidia de acuerdo con los grupos Ad Hoc y Exchange se suman reparos por parte el tercer club, constituido por el Comité de Acreedores de la Argentina.

Dicho de otra forma, los fondos más grandes y que tienen capacidad para cerrar la renegociación ahora “están lejos de un acuerdo”, según ha trascendido.

La posición más beligerante corresponde al liga Ad Hoc, integrado entre otros por Black Rock, el fondo de inversión más magnate del mundo y con gran influencia en el mercado de Wall Street y aparición al Tesoro de los Estados Unidos.

Cabe memorar que el Gobierno necesita al menos una aprobación del 66% para los títulos emitidos durante 2016 para avanzar con una reestructuración total de las distintas series. Mayores son las exigencias para los bonos canjeados en 2005, ya que se requiere entre 75% y el 85% de adhesión para avanzar en la CACs.

Mejoras

Las nuevas tensiones entre algunos grupos de bonistas llevaron a que el gobierno continúe haciendo retoques orientados a conseguir una reestructuración sin comprometer la sustentabilidad de la deuda externa.

En lo concerniente a los aspectos legales, cuestiones que se habían constituido en uno de los principales escollos para el avance de las tratativas, se tomó la osadía de proseguir las condiciones contractuales (indenture) de los bonos emitidos en 2005 pero sólo para los tenedores de estos títulos (no para los bonos colocados en 2016), según señalaron a Ámbito fuentes de la negociación.

Los tenedores de bonos Discount y Par, es sostener los emitidos en 2005, consideran que no es negociable un eventual cambio de las cláusulas que los protegen, toda vez que les brinda una anciano cobertura constitucional que los bonos lanzados en 2016, un punto se sostiene- que ahora el ministro Martín Guzmán ha decidido aceptar.

Sin requisa, analistas internacionales consideran que retornar a las clausulas Indenture 2005 sería “un retroceso legal”.

Fondos buitres

Cabe memorar que las nuevas cláusulas de argumento colectiva se incorporaron con el propósito de que un liga de holdouts no impidan que un país pueda restructurar su deuda. Además, estas cláusulas fueron el resultado de un trabajo grupal frente a la situación que sufrió en particular Argentina con los litigios de los fondos buitres.

Estas cláusulas desalientan el activar de los fondos buitres y fue resultado de un acuerdo de privados, el G20, FMI, Club de París y el Tesoro de los Estados Unidos, entre otras organizaciones.

Por otra parte, el Gobierno mantendría la posibilidad de utilizar la reasignación de los títulos (en lo que se conoce como el método

(PAC MAN) para conseguir las mayorías necesarias para activar las cláusulas de argumento colectivas (CACs) y posibilitar la renegociación, una cláusula que fue objetada por los acreedores.

Oferta

En lo concerniente a la ofrecimiento económica, en el Palacio de Hacienda se realizaron distintas modificaciones a la ofrecimiento que elevan el valencia presente neto de los títulos de 49,90 dólares por cada papiro de 100 (tomando una tasa de salida de 10%), conforme a la preliminar ofrecimiento, a cerca de 53 dólares, según trascendió en fuentes de los fondos de inversión.

En lo sustancial, esta suba en el valencia presente se logra mediante un adelantamiento en el cuota de los cupones con relación a la última ofrecimiento. Además, se contempla aumentar el cuota de intereses sobre el renta devengado si los fondos ayudan a formar las mayorías para activar las CACs.

La nueva ofrecimiento argentina amplía las posibilidades de venir a un acuerdo, ya que la mayoría de los acreedores considerarían viable un canje que reconozca unos 53 dólares de valencia presente, aunque incluso hay fondos con posiciones más duras, tal el caso de Ashmore, que no estarían dispuestos a adoptar por menos de 57 a 60 dólares.



Click aqui para ir a la nota llamativo

Be the first to comment on "Deuda: sube la tensión en las negociaciones con los acreedores"

Leave a comment

Your email address will not be published.


*