Merval (en dólares CCL) bajó 29%


Y Sudamérica reflejó la tendencia: el Bovespa de Brasil, entre el 31 de marzo y el 30 de junio, saltó casi un 24% en dólares, aunque no le permitió borrar la pérdida y cerró la primera medio del año con una pérdida de 39,57%. Aquí el Merval, pese a haberse recuperado durante el verano crediticio, cerró el semestre con una caída (midiendo en dólar CCL) del 28,5%.

“Fue un buen trimestre en términos de rendimientos para casi todos los activos argentinos”, indicó un noticia nuevo de la sociedad de Bolsa SBS. “Vemos dos grandes factores: a fines de abril se abandonó la percepción de que se venía un default sin negociación. El riesgo sigue, pero hace varias propuestas dejamos detrás los análisis de sostenibilidad y entramos en terreno de decisión política. Este cambio en la percepción permitió una recuperación en las paridades de la deuda en dólares y quitó una mochila al equity. En segundo lugar, la emisión monetaria desencadenó un desplome nominal de tasas allá por abril. Este exceso de liquidez, combinado con restricciones al acceso al mercado de cambio, tuvo como consecuencia un aumento en la tolerancia al riesgo en inversores locales”.

Ahora adecuadamente, más allá del caso nave, con las particularidades propias de la Argentina, ¿qué es lo que hizo que las bolsas saltaran a pesar de que el covid-19 aún sigue ahí? “Los mercados se anticipan a la economía real y esperan una recuperación, dada la inyección de liquidez de los bancos centrales y del apoyo fiscal que se dio a las economías en Europa y EE.UU.”, resumió Diego Ferro, argentino que se desempeña en Wall Street en M2M Capital.

“Los índices se recuperaron, pero no del todo. Les está yendo muy bien a los sectores que se beneficiaron por la pandemia, pero los small caps siguen muy por debajo de donde estaban”, añadió. Prueba de lo que dice Ferro es que el índice Nasdaq, donde cotizan las empresas tecnológicas, a contramano de lo que sucedió en el mundo cerró el semestre con un plataforma del 16%.

Por su parte, el presidente de research del Instituto de Capacitación Bursátil, Leandro Ziccarelli, explicó: “La reacción de los mercados es la normal: cuando vieron que había piso se salió para arriba y ahí no importaba que vengan malos datos, porque eso ya está incorporado en los precios. Ahora están en una zona de lateralización, esperando que lleguen mejores datos y por eso no se fueron a buscar nuevos máximos”.

En tanto, Luis Palma Cané, socio de Fimades, consignó: “El escenario se empezó a despejar por el esfuerzo de estímulo de los bancos centrales y porque, además, a partir de la primera etapa de cierre de actividades económicas, la gran mayoría de países empezó a abrir fases y ahí se produjo una reacción positiva de los mercados, con niveles récords de las bolsas de los Estados Unidos”.



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