Recomiendan no volver a viejas cláusulas en la reestructuración de la deuda


Este fue uno de los puntos en discusión entre la Argentina y el denominado Grupo Ad Hoc. En su última proposición, este club de acreedores solicitó retornar a las cláusulas de los Bonos Indenture (escritura) 2005. Esta posibilidad fue rechazada por el ministro de Economía, Martín Guzmán, en declaraciones efectuadas la semana pasada en el ámbito de una exposición delante el Council of Americas.

Hoy, el Club de París difundió su memoria anual y recuerda que hace seis primaveras la Asociación Internacional de Mercados de Capitales publicó una forma habitual de cláusulas de bono colectiva («CAC») conexo con una nueva fórmula pari passu y cláusulas de compromiso de los acreedores actualizadas para su uso en nuevos contratos de bonos soberanos.

Según Goss, director de esta asociación recuerda que fue un gran esfuerzo grupal con apoyo del sector privado, así como del Grupo de los 20 (países más desarrollados), el Fondo Monetario Internacional, el Banco de Francia, el Club de París y el Tesoro de los Estados Unidos, entre otras organizaciones.

Las cláusulas pari passu han sido adoptadas por los gobiernos de todo el mundo en aproximadamente el 90% de todas las nuevas emisiones de bonos soberanos.

Los nuevos términos de los contratos surgieron en respuesta a la bono de los acreedores holdout (es sostener que no ingresan a las renegociaciones) y “su capacidad de frustrar y potencialmente derrotar a la reestructuración de una deuda soberana que de otro modo sería exitosa”, sostiene el directivo.

Precisamente, el mensaje recuerda la disputa entre los holdout de la Argentina y la crisis de deuda de Grecia como muestras de los problemas que se pueden presentar entre los acreedores y que “podrían retrasar reestructuraciones, así como tener implicancias sistémicas para el sistema financiero global”.

Cabe recapacitar que el Club de París se proxenetismo de una agrupación informal de 22 naciones acreedoras de países cuyo papel, declaran, es encontrar soluciones ordenadas y sostenibles para las deudas soberanas. Se conformó en 1956 y desde entonces implementó 451 tratamientos de deuda, cubriendo 90 préstamos a países incluyendo la Argentina – y créditos totales de más de 587.000 millones de dólares.



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